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在投資的過程中當利率上行的時候少配置債券,在利率下行的時候多配置債券。
10年期國債高于3.5%的時候配置債券,這是機械化的投資模式,假設10年期國債高于3.5%但是繼續走高,債券價格仍舊會下降,可是如果10年期國債低于3.5%卻依舊下行的時候,債券的價格是會上漲的。 由此可以知道:債券的配置需要國債較高且利率將要下行、股市下跌預期較大的時候配置,不僅和利率的位置有關,也與股市的預期和利率的預期有關系,投資就是建立在預期差基礎上的精準投資。撰寫債基基金申請報告
可轉債指的是在一定時間內債券持有人可以按照發行時約定的價格將債券轉換為公司普通股票的債券,其價格會受到股票和債券價值的雙重支撐。廣義轉債包括可轉換債券與可交換債券。可轉債的一大特點在于其風險收益特征是變化的。當股票市場相對低迷時,轉債價格也會處于較低水平,此時轉債價格與正股價格的相關性較小,轉債主要體現其債性。而當股市市場相對較熱時,受正股價格上漲的驅動,轉債的價格也會相對較高,此時轉債的風險收益特征與股票類似。
方政府專項債券項目績效管理既要遵循一般項目績效管理的基本原則,又要立足自身特點,重點應關注代際公平和償債風險,其中主要包括四個關鍵指標:一是償債來源。確保專項債券項目具有穩定可靠的項目收益,保證償債來源的真實有效。二是融資與項目收益平衡。一方面要堅持總量平衡,確保融資規模與項目全生命周期預期收益相匹配;另一方面要保持結構平衡,確保專項債券期限與項目期限相匹配,防范期限錯配風險。三是成本。債券資金使用具有有償性,不同于一般財政資金,它涉及資金的“借、用、管、還”全流程,更需關注成本和融資必要性。四是支出屬性。發行債券舉借債務是對未來財力的透支,必須是能夠產生代際效益的公益性資本支出,不能是當期消耗的經常性支出,防止寅吃卯糧,損害代際公平。
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