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無縫鋼管具有中空截面,大量用作輸送流體的管道,如輸送石油、天然氣、煤氣、水及某些固體物料的管道等。鋼管與圓鋼等實心鋼材相比,在抗彎抗扭強度相同時,重量較輕,是一種經濟截面鋼材,廣泛用于制造結構件和機械零件,如石油鉆桿、汽車傳動軸、自行車架以及建筑施工中用的鋼腳手架等用鋼管制造環形零件,可提高材料利用率,簡化制造工序,節約材料和加工工時,已廣泛用鋼管來制造。
無縫鋼管用途
鋼管的使用是由1815年蘇格蘭的一位發明家為輸送燈火用煤氣而將槍筒連接起來才開始的。
1836年英國已經有了擠壓法專利,但直到1885年孟內斯曼(Manmesmann)兄弟才發明了由棒鋼直接生產無縫鋼管的工藝。
1.建筑類的有:底下管道輸送多較多、蓋樓時抽取地下水、鍋爐熱水輸送用等。
2.機械加工、軸承套、加工機械配件等。
3.電氣類的:燃氣輸送、水發電流體管道。
4.風力發電廠防靜電管等。
分析師表示,目前建筑鋼材市場處于淡季,需求表現并未出增加的跡象。而經過這一波大跌之后,東北鋼材與南地區的價差也得到擴大,北材南下繼續敲鑼打鼓的進行,山東、浙江、上海、廣州、西南地區都將成為北材的目標區域,不少代理商已經開始擔憂,后期恐因為北材的增量導致庫存壓力增加。因此,綜合來看建筑鋼材的供需基本面,市場實在不具備反彈的基礎,而且臨近年底,商家回款意愿較為強烈,而其對后市心態偏消極下,低價銷售現象或將繼續持續。故而,料短期建筑鋼材市場或依舊維持下跌格局。
核心觀點
今年山西地區焦化限產力度大幅不及去年,今年限產程度10%-20%左右,去年同期限產程度20%-30%。
焦化企業目前以民營企業為主,行業較為分散,并購重組有望成為未來的大趨勢。
受環保影響,焦化企業今年庫存普遍較低,焦企更傾向于將庫存堆放在港口或更多地發貨給鋼廠。
焦企普遍認為當前焦炭利潤處于600元/噸的較高區間,未來有一定的讓利空間。
運輸可能成為近期影響焦化企業成本的核心因素,預計火運在明年1月下旬開始好轉。
目前黑色產業鏈的核心矛盾在于鋼材,主要傳導模式是鋼廠壓縮利潤從而帶上上游也壓縮利潤。
(三)庫存以及運輸情況
企業目前低庫存運行,維持2-3天的常規性庫存。下游主要是河北的中大型鋼廠,下游庫存大概十天左右,相比之前有一定,但幅度也不算大。由于企業也有四大焦煤的礦,不會出現冬季短缺的現象,因此企業目前基本沒有焦煤庫存。
運輸可能會成為近期影響企業利潤的核心。這家企業沒有自己的火車專線,近期需要用貨運代替火運,每噸成本增加60-80元。時間越往后,成本壓力會逐漸增強。因為往年十一月中下旬的時候,火車皮一般已經比較緊張,今年火運緊張局面的時間早于去年。另外今年保動力煤(603,0.20,0.03%),運輸資源向動力煤傾斜,后面的春運也會給運輸帶來一定壓力。總之貨運會給企業帶來額外成本。
貨運成本可能會在一月中后旬出現一定好轉,這涉及到企業自身在微觀層面的觀察。對于鐵路的管理局來說,如果鐵路前十一個月都保持運行, 一個月會相對消極怠工。那么到了第二年1月份時就有新的指標,做事也開始有更高的積極性,因此火運可能在1月中下旬開始好轉。
(四)價格與利潤以及未來的價格調整
目前企業一級冶金焦的價格在2700-2800元/噸,明顯高于市場平均價格。一方面原因是在于企業生產的是一級焦。另一個重要原因在于企業對鋼廠存在賒銷的行為。賒銷包含鋼廠付的額外成本,因此導致目前較高的價格。企業利潤為600元/噸左右,基本上位于全年較高的水平。企業也觀察到近期鋼價下跌已形成了一種趨勢,對上游產生了比較大的影響,企業目前還未進行下調,樂觀預期未來會進行一到兩輪下調。
企業六百六十萬噸的產能中,有一半以上的的產能基本上都是4.3米以下的焦爐,后期是全部需要更新換代的。
從兩個維度來看產能的置換與更新。從時間維度來看,主要的問題在于4.3米以下的焦爐的出清時間?我們了解到如果企業達到了清潔能源或者有清潔能源的指標,就可以在五年內進行改造完成。如果是沒有指標的就必須要在兩年內完成。企業目前受到產能產能置換帶來的產量影響較小。
從置換的維度來看,企業希望把4.3米焦爐的產能置換到另外一個區域,等到企業把新廠區建成后,就可以對老設備進行關停、拆除,整體對產量影響不大。
(三)焦化行業并購訴求越來越大,或成后期大趨勢
目前山西地區的產能置換基本是等量置換,少部分是減量置換。如果完成時間較早,可以進行等量置換,如果完成時間較晚,就可能要求是5:4的減量置換,時間上沒有明確界限。關于焦化企業并購的訴求與趨勢,目前焦化企業的分散度較高,從企業自身維度來看,要么就是做大并購其他企業,要么就是賺一筆錢之后退出。
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