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今鋼坯尾盤降100元,現普碳方坯含稅出廠3330元。本周期螺價直接跌破3600,所以短期來看,成本端下滑,后期行情跌勢明顯,漲價難,預計下周國內型材市場偏弱運行。鋼廠冬儲是每年12月-來年1月的市場關注點之一,冬儲的節奏在相當程度上影響節前累庫和去庫的幅度。
通過歷史總結歸納分析,我們發現包括貿易商在內的中下游在做冬儲決定時會考慮一系列因素,有一些因素是貿易商占據的,如根據價格周期、春節前價格,和盤面價格來進行決策;也有一些因素對貿易商而言是相對被動的,如鋼廠產量和鋼廠的政策。
反過來貿易商的冬儲決定也會反過來對春節后的市場行情有一定的影響。后,我們發現部分是由于冬儲行為的存在,年初歷年05合約基差往往走弱或者走平,對于交易而言,1-2月從季節性而言不適合做基差走擴的頭寸。受螺紋鋼自身生產和下游開工季節性的影響,一般來說,螺紋鋼的需求以及現貨價格在春節前都會進入一個相對低點,而在節后開工之后需求和價格可能重新走高。
冬儲直觀的反應是在社會庫存和鋼廠庫存的變動上,回顧歷年節前節后鋼廠和社會庫存的變動,我們可以發現中下游(包括貿易商和終端等)是冬儲的主力,而且不同年份社會庫存堆積的幅度亦有較大差別,比如說2016年冬儲的庫存量相對于2013年、2018年等年份就明顯偏小。
蘭格鋼鐵鋼材綜合價格指數預計在168.7點附近波動,鋼材在4640元左右,平均波動10-50元左右;其中,長材價格指數預計在187.4點附近波動,上漲0.3點;型材價格指數預計在172.5點附近波動;板材價格指數預計在151.5點附近波動,下跌0.5點;管材價格指數預計在176.2點附近波動。
綜合來看,下周鋼材市場將在短期需求不足和環保限產托底的影響下震蕩盤整。從下游需求層面來看,未來交通固定資產投資將繼續發力,確保今年完成“鐵路投資7320億元、公路水路投資1.8萬億元、新改建農村公路20萬公里”三大任務。
據蘭格鋼鐵信息研究中心市場監測顯示,截至11月23日,國內市場25工字鋼平格為4270元,較上周同期跌172元;25槽鋼平格為4227元,較上周同期跌170元;5角鋼為4289元,較上周同期跌155元;200×200H型鋼價格為4157元,較上周同期跌104元。
本周(11月16日-11月23日)國內型材價格普跌,其中唐山、沈陽、北京地區工角槽鋼跌幅在較大,普遍在元之間,杭州、上海、廣州地區下調60-130元。H型鋼各主導城市普跌50-100元。周初國內型材市場價格普跌。
同時,關注中美貿易的和談進程及結果,階段性雙方和談意向明顯, 消息中方牽頭劉鶴將于本月14日及15日在北京<與美國貿易代表舉行新一輪的中貿經貿高級別磋商,對宏觀預期帶來利好。產業方面,趨勢邏輯向需求側轉移,需求端的政策擾動性也逐漸增強。
在冬儲未達預期的情況下,伴隨節后需求的集中開工預期,受此影響相對更為直接的則是成材品種,原材料按此邏輯將會相對被動,走勢易受帶動,重點關注節后需求的匹配程度。2月15日操作建議:螺紋主力1905趨勢震蕩,短期震蕩回落,盤面受空頭資金打壓,短期多頭邏輯不是很清晰。
關注下方支撐3680附近。新開倉方向暫時不明,謹慎者以關注為主,關注下方3680附近支撐,若有效下破可能還會繼續下跌,激進者破3680可追空,做好止損保護。熱卷主力1905趨勢震蕩,短期震蕩回落,盤面即將考驗3600附近支撐。
新開倉方向暫時不明,盤面關注下方3570附近存在支撐,若下破激進者可短空,做好止損保護。鐵礦石主力1905趨勢上行,短期強勢后回調,盤面整體抗跌。新開倉關注5日均線624附近支撐效果,暫時不建議操作,近期以觀望為主。
2018年是鋼鐵行業實現穩中向好發展的一年,突出體現在市場<環境明顯改善、優勢產能充分發揮、企業<效益明顯改善等方面。數據顯示,2018年1月份至12月份,全國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為77105萬噸、92826萬噸和萬噸,分別同比增長3%、6.6%和8.5%。
1905合約下跌4.13%至3599元。熱卷1905合約下跌3.1%至3535元/噸。
相比春節前,螺紋鋼現貨上海漲60元至3840元/噸,廣州上漲80元至4210元/噸,北京上漲80元至3860元/噸。熱卷現貨上海下跌20元至3730元/噸,北京上漲90元至3760元/噸,廣州上漲50元至3830元/噸。
對于正月十五之后的開工需求我們主要從以下幾個方面考量。首先,房地產新開工在去年四季度開始反彈,截至2018年12月,整個房地產新開工面積增速都保持在15%以上,一般情況下,房屋建筑開工后三到六個月是用鋼的高峰期。
這將為春節后用鋼需求提供一定程度的支撐。其次,2019年春節之前需求一直保持非常良好的狀態,在鋼鐵產量連續創出歷史新高的背景下,節前庫存并未形成明顯的累積。而用鋼需求大概率會保持延續性,很少會出現斷崖式下跌。
,今年環保限產對終端需求抑制非常少,這使得春節之后的復工節奏將有別于2018年年初的情況。今年大概率不會出現開工大幅延后的情況。此外, 大力托底基建的政策效果正在逐漸顯現。數據顯示,基礎設施建設投資(不含電力)2018年1-12月累計同比增長3.8%,較2018年1-11月增長0.1個百分點。
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