石磊：房地產投資增速仍維持相對高位，但1-2月房地產企業土地購置面積增速和資金到位增速快速下挫，房屋新開工面積增速與商品房銷售面積增速雙雙回落，均顯示出房地產行業降溫跡象。鋼材出口再次回落，預期二季度鋼材需求仍以國內消費為主。不過，固定資產投資增速略有回升，主要因鐵路、道路等運輸業投資回暖，驅動基建投資增速連續四個月回升。因此，二季度將是鋼材需求發力的重要時間窗口。

  對于黑色系后市走勢有何預期？

  錯峰生產方案3月末結束后，精密無縫鋼管廠生產有望重啟，噸鋼利潤將迎來修復，高爐開工率也有望獲得提振，但仍不排除春季出現階段性環保限產的突發情況，進而影響供給。此外，房地產項目以及基建工程也將陸續進入開工旺季，勢必增加對精密無縫鋼管的消費。整體來看，黑色系供需兩端均有回升預期。對于黑色系龍頭品種螺紋鋼來說，由于1910合約價格已逼近貼水鋼坯，與現貨的貼水接近500元/噸，因此期價短線下跌空間有限，同時需求仍存回升預期，可逢低布局中線多單。

2018年，精密無縫鋼管廠經營管理出現了前所未有的好局面，從公布的數據顯示，鋼鐵行業實現利潤4704億元，比上年增長39.3%。絕大多數鋼企利潤均實現了大幅的增長。但2019年在產量大增、精密無縫鋼管價格回升的同時，中國鋼鐵企業利潤卻出現了大幅下降。

    從公布的數據顯示，一季度會員鋼鐵企業實現利潤總額375億元，同比下降30.2%；銷售利潤率3.87%，同比下降2.39個百分點。3月末，資產負債率64.08%，同比下降1.94個百分點。

    從產量上看，中國鋼鐵工業協會公布的數據顯示，一季度鋼鐵生產保持增長，全國生產生鐵1.95億噸，同比增長9.29%，生產粗鋼2.31億噸，同比增長9.92%，生產鋼材2.69億噸，同比增長10.82%。一季度，全國出口鋼材1703萬噸，同比增長12.6%；進口鋼材290萬噸，同比下降16.1%。

    同時，2019年一季度精密無縫鋼管價格整體呈緩慢回升的趨勢。然而，鋼材價格的緩慢回升并未為鋼企的利潤提供足夠的支撐，一季度會員鋼鐵企業銷售利潤率3.87%，同比下降2.39個百分點，一季度鋼企效益明顯下降。

    截止2019年5月20日，據鋼鐵云商平臺監測數據顯示，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為4112元/噸； 5月中旬，7大品種鋼廠平均毛利為380元/噸。而2018年同期螺紋鋼價格為4084元/噸，比2019年的價格低了28元，但去年的利潤卻達到了880元/噸左右。

    是什么原因造成鋼價高，而利潤低的局面呢？據鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2019年一季度，進口鐵礦石平均價格為79.2美元/噸，同比上漲10.0%。同期，蘭格鋼鐵成本指數均值為101.6，同比上升2.2%。在煉鋼原材料價格不斷上升的情況下，而鋼價卻沒有出現大幅增長，勢必會對鋼企利潤造成蠶食。

    近發文表示，后期隨著國外礦山供應量逐漸恢復、鐵礦石港口庫存量逐漸增加，鐵礦石市場總體上仍是供大于求的態勢，后期鐵礦石價格難以繼續維持高位。    那么后期精密無縫鋼管廠利潤如何？

    蘭格鋼鐵研究中心主任王國清表示，2019年一季度，盡管鋼價呈現階段性震蕩小幅上行態勢，但經歷去年11月份斷崖式下跌，一季度的修復程度較為有限，整體鋼價弱于去年同期。同時，從 統計局公布數據也可以看出，一季度，鋼鐵行業在營收增加的情況下，由于成本的上升，行業利潤明顯收縮。預計5月份鋼鐵市場將面臨一定調整壓力，鋼價或呈現震蕩趨弱局面，5月份鋼企盈利空間或面臨收縮。