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占項目資本金總額的比例限制
《國務院關于加強固定資產投資項目資本金管理的通知》第八條規定:“通過發行金融工具等方式籌措的各類資金,按照統一的會計制度應當分類為權益工具的,可以認定為投資項目資本金,但不得超過資本金總額的50%?!庇械陌l行人曾提出困惑,該條是否意味著專項債券作項目資本金部分不得超過項目資本金總額的50%?37號會計準則規定金融工具應同時滿足兩個條件才能被認定為權益工具:“(1)該金融工具應當不包括交付現金或其他金融資產給其他方,或在潛在不利條件下與其他方交換金融資產或金融負債的合同義務;(2)將來須用或可用企業自身權益工具結算該金融工具。如為非衍生工具,該金融工具應當不包括交付可變數量的自身權益工具進行結算的合同義務;如為衍生工具,企業只能通過以固定數量的自身權益工具交換固定金額的現金或其他金融資產結算該金融工具。企業自身權益工具不包括應按照本準則第三章分類為權益工具的金融工具,也不包括本身就要求在未來收取或交付企業自身權益工具的合同。”直接從法條理解較為含糊,我們轉向從監管角度出發理解本條內容。2019年11月28日公布的《發改委就加強固定資產投資項目資本金管理有關政策答記者問》中提及:“隨著當前金融創新的深入推進,出現了各種形式的金融工具,如永續債券、可轉換債券、權益型REITs以及可進行股權投資的銀行理財資金、基金、信托計劃等。按照現行的有關財務會計制度,有些金融工具分類為權益工具,與之相對應的募集資金存在認定為項目資本金的可行性和必要性。因此,為了引導社會投資,充分利用市場資金解決基礎設施項目資本金籌措困難問題,《通知》規定‘對基礎設施領域和其他鼓勵發展的行業,鼓勵項目法人和項目投資方通過發行權益型、股權類金融工具,多渠道規范籌措投資項目資本金’,同時規定‘通過以上方式籌措的各類資金,按照統一的會計制度應當分類為權益工具的,可以認定為投資項目資本金’?!笨梢姡瑥谋O管角度出發,該條的立法目的是“引導社會投資”。引述天風證券研究所的觀點,“新政策允許的能夠用于補充項目資本金的權益型、股權類金融工具可能主要指永續債。
礪鋒規劃設計研究院債券資金申請案例展示:
項目名稱:年產500噸谷物代餐粉項目
行業類別:制造業-食品制造業
項目建設性質:新建
項目建設地:焦作市-焦作市城鄉一體化示范區-世紀路59號
計劃開工年限:2020-04-01
估算總投資(萬元):1000
計劃完工年限:2020-08-01
建設規模及內容:項目利用原有500平方米建筑建設。主要原材料有谷物粉、山藥粉、紅棗】桂圓等。工藝流程:配料、混合、內包裝、外包裝。主要設備有混合機、熱封機、打包機。項目建成后產品市場需求量大,銷售前景好。
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