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根據(jù)各品種的供給和需求之間的關(guān)系,我們可以推算出周度的供需平衡情況。這里我們以螺紋為例,將供需模型和價(jià)格對(duì)比可以看出,周度供需平衡的拐點(diǎn)對(duì)于價(jià)格拐點(diǎn)有很好的提示作用。當(dāng)數(shù)值處于零軸上方表明供不應(yīng)求,價(jià)格維持上漲趨勢(shì);當(dāng)數(shù)值處于零軸下方則表明供大于求,價(jià)格轉(zhuǎn)弱概率較大;而當(dāng)模型數(shù)值接近零軸附近時(shí),則以震蕩對(duì)待。
下面以今年節(jié)后的行情為例,舉例說(shuō)明如何將供需模型與價(jià)格相聯(lián)系。2018年春節(jié)前,在低庫(kù)存情況下的市場(chǎng)對(duì)于節(jié)后一致看好,進(jìn)口耐磨鋼板貿(mào)易商也紛紛囤貨以待節(jié)后的上漲。然而年后的數(shù)據(jù)顯示,庫(kù)存大幅,市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌。
3月6日供需模型數(shù)值從負(fù)值觸及零軸附近,但隨即掉頭向下,表明現(xiàn)貨并沒(méi)有企穩(wěn)。直到3月29日的供需模型數(shù)值直接上穿零軸到歷史同期的高位,表明現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)悄悄發(fā)生了明顯的好轉(zhuǎn),也于這個(gè)時(shí)間點(diǎn)逐步震蕩筑底。
此后的供需模型數(shù)值于4月24日達(dá)到階段性高點(diǎn)的128,并于5月15日再次回到零軸附近,表明4月下旬的現(xiàn)貨基本面佳,隨后逐漸轉(zhuǎn)弱,且在5月中旬基本達(dá)到供需平衡的狀態(tài),現(xiàn)貨基本面的多空轉(zhuǎn)變與價(jià)格在4月底達(dá)到階段性高點(diǎn)后震蕩回調(diào)的相一致。
滬鋼主力合約早盤(pán)短暫回升,隨后震蕩走低,十點(diǎn)以后再次拉高收復(fù)失地,午后高位跳水,尾盤(pán)一蹶不振,大多數(shù)合約收盤(pán)結(jié)算價(jià)格下跌,綜合以上分析,我們知道雖然當(dāng)下面臨較高的鋼材產(chǎn)量,但是好在需求超預(yù)期,抵消了供給的壓力,因此短期的進(jìn)口耐磨鋼板市場(chǎng)沒(méi)有太大的壓力。
加上淡季效應(yīng)尚未,下游需求明顯跟進(jìn)不足,鋼坯拉漲也出現(xiàn)乏力態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)方面,早盤(pán)開(kāi)市唐山窄帶主流漲20-30報(bào)4350含稅出廠,整體成交不佳,盤(pán)中降10報(bào)4340含稅出廠。金港4340漲10,永旺暫不報(bào)價(jià),首唐寶生4340漲10,經(jīng)安4340漲20,宏潤(rùn)4380穩(wěn)。
降后暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn),但中午環(huán)保再出,軋鋼限產(chǎn)廠家開(kāi)工本就低迷,資源偏少有支撐。現(xiàn)285-355系列瑞豐散戶(hù)窄穩(wěn)寬漲,受震蕩走高提振,355系中寬帶較今晨變動(dòng)不大,現(xiàn)貨裸價(jià)主流3865-3900瑞豐3900,商家心態(tài)仍為主。
但從成交來(lái)看,交投較為清淡,僅低位可。環(huán)保陸續(xù)發(fā)酵,商家心態(tài),廠家降價(jià)意愿不強(qiáng),下游雖訂單不足仍能維持正常采購(gòu),市場(chǎng)底部有支撐。十一節(jié)后,下游一部分需求有集中釋放現(xiàn)象。在配合環(huán)保限產(chǎn)再次寄出的消息,國(guó)內(nèi)熱卷價(jià)格似有一定回緩。
據(jù)悉,由于貿(mào)易商對(duì)后市存在看跌的心理預(yù)期,近期消息面上沒(méi)有重大利好或利空出現(xiàn),市場(chǎng)操作普遍比較謹(jǐn)慎,銷(xiāo)售策略上均是減倉(cāng)為主。從成交方面看,貿(mào)易商出貨情況尚可,可以確定的是目前市場(chǎng)需求面有一定。
10月中旬到春節(jié)期間,舞鋼耐磨鋼板需求、庫(kù)存邏輯開(kāi)始主導(dǎo)情緒。節(jié)后的庫(kù)存積累是基本確定的狀態(tài),但是節(jié)后一周(10月中旬)能否順利降庫(kù),則是非常重要的點(diǎn)。若節(jié)后一周,能實(shí)現(xiàn)降庫(kù),說(shuō)明需求及市場(chǎng)情緒依然不錯(cuò),市場(chǎng)還存在支撐,若不能有效降庫(kù),甚至還繼續(xù)累庫(kù),說(shuō)明1、供給依然非常,暫時(shí)減產(chǎn)空間有限;2、需求出現(xiàn)明顯下滑,難以支撐市場(chǎng)
國(guó)內(nèi)舞鋼耐磨鋼板市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲。價(jià)格沒(méi)有穩(wěn)住,客戶(hù)更不著急:九點(diǎn)半后,報(bào)價(jià)基本明朗,而買(mǎi)貨的人還是不見(jiàn)蹤影:工地要貨計(jì)劃零星,中間商更多只問(wèn)不買(mǎi),十點(diǎn)之前,現(xiàn)貨市場(chǎng)鮮有真正成交。通常情況下,用戶(hù)消極采購(gòu),不外乎兩種原因:其一,終端需求有限,手中沒(méi)有訂單;其二,看跌價(jià)格,希望買(mǎi)到更低從早盤(pán)的市場(chǎng)看,這兩種原因兼而有之。
一方面,雖然天氣晴好,但工地并沒(méi)有太多訂單,顯示剛性需求并不強(qiáng)勁;另一方面,市場(chǎng)價(jià)格連跌兩天,中間商并未看到買(mǎi)入的信 。買(mǎi)賣(mài),買(mǎi)賣(mài),有買(mǎi)才有賣(mài),購(gòu)買(mǎi)力不足,想開(kāi)單就比較困難了。據(jù)現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)點(diǎn)反饋,早盤(pán)交易清淡,且昨天的低價(jià)成為的主流,經(jīng)銷(xiāo)商要想出貨,必須兩個(gè)基本條件:要么庫(kù)存齊全,買(mǎi)方很容易配齊所需規(guī)格;要么價(jià)格更低,能夠吸引中間商的目光更多貿(mào)易商只能選擇后者。
主導(dǎo)城市方面,除了天津以穩(wěn)為主外,北京、天津、上海均小幅上漲。上午價(jià)格小跌,成交清淡;下午需求不多,低位徘徊。午后,資本市場(chǎng)終沒(méi)有走出驚喜,雖然不時(shí)傳來(lái)某地少數(shù)廠商上調(diào)價(jià)格的消息,但因?yàn)槎嗍窃囂叫再|(zhì),且沒(méi)有形成氣候,對(duì)上海市場(chǎng)幾乎沒(méi)有影響主導(dǎo)資源報(bào)價(jià)不變,更多中小經(jīng)銷(xiāo)商延續(xù)低價(jià)出貨。
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