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目前,礦山發運的港口、物流等影響因素已經基本解決,且主流礦山通常需完成年度發運計劃,按照船期及已公布發運數字推算,后期澳洲礦山發運及到港量將有較明顯增加,巴西礦增量不大,預計四季度全球鐵礦石供應仍將小幅增長約1100萬噸。
三、短期鐵礦石弱勢難改,但遠月合約價值可能逐步體現
1、宏觀經濟壓力仍在,“貨幣傳導渠道的疏通”是主要因素之一
“宏觀經濟悲觀和環保限產邊際放松”是本輪黑色系下跌的兩個主要因素。市場對于環保邊際放松已有較充分認識,而對于宏觀經濟端:10月經濟數據雖然顯示地產韌性仍在,基建企穩有所回升,成材等實際需求只是冬季季節性下滑,并未出現經濟突然下滑導致需求萎縮的現象;但M2、社融、信貸及制造業等項下滑較為明顯,如之前政治局會議提出,國內經濟仍然面臨下行壓力;近幾個月來,政府不斷推出“基建補短板”、“六穩政策”等穩經濟促增長措施,但目前收效仍不明顯。結合前期宏觀產經調研情況,認為“貨幣傳導渠道的疏通”是宏觀經濟何時能夠企穩回升的主要因素之一。
2、鋼廠利潤下滑施壓原料,鐵礦石短期弱勢難改
吉林四平天鋼友聯管道科技有限公司長期經營(吉林四平) 本地 鍍鋅鋼管。公司同時銷售(吉林四平) 本地 鍍鋅鋼管。 公司有穩定的下游客戶約200余家,銷售網絡輻射到河北、河南、山東、遼寧、吉林、黑龍江、山西、陜西、江浙、南京、上海等地區。公司在穩中求創新,與時俱進求發展的理念下發展狀大,經過短時間的發展,現已初具規格,形成了一支思想正、作風硬、業務精的員工隊伍。今后,公司還要在現有的基礎上進一步擴大規模,堅持“顧客至上、以信為本”的經營理念,以高質量的產品、更優質的服務,廣交更多的四海新朋,愿我們攜手共進、共創事業的輝煌!
“四季度受政策影響,進口焦煤將縮量。”熊超表示,就結構性矛盾而言,環保要求較為嚴格,鋼廠對焦炭的品質要求,從而焦化對低硫煤需求增加,這也是當前低硫焦煤較為緊缺的原因。就焦煤的供應變量而言,供應的變化主要來自蒙古焦煤和澳洲焦煤,蒙古焦煤具有低灰、低硫、強黏結和易洗選等優點。洗選后的精煤煉制的焦炭具備冷、熱強度高的優點,適宜煉制一級冶金焦炭,但其運輸成本較高,供應量受到口岸通關能力、政治等多種因素的變量沖擊。
就當前焦炭市場后期走勢而言,國泰君安期貨煤焦分析師金韜認為,鋼廠利潤受到持續打壓,進而擠壓焦化廠利潤,是本輪焦炭價格下行的主要原因。當前部分鋼廠已經進入虧損,12月份的鋼廠檢修可能會進一步增加,焦炭現貨短期仍然面臨一定的下行壓力。
近期黑色系品種波動幅度較大,煤焦企業如何利用金融及衍生品工具規避風險?
目前企業的噸鋼毛利為600元左右,高的時候能到700-800元。企業目前認為毛利處于較高水平,后期有一定讓利空間。關于具體的讓利空間,首先從上游的原材料角度來看,焦煤價格相對比較堅挺,一旦鋼鐵利潤壓縮會導致焦炭利潤壓縮,那么核心的底部就在于焦煤的價格。企業目前對焦煤現貨價格看好,認為目前較難受到黑色產業鏈傳導的影響。
二、調研分享:山西區域型焦煤焦炭一體化企業
(一)企業的經營概況
我們調研的這家企業是區域性龍頭企業,產能為200萬噸,是小型焦化企業的代表。
(二)產能產量的變化、開工率、產能置換與新增、環保限產帶來的影響
企業當前開工率為80%左右,受到一定環保限產的影響。今年保城市供暖情況的要求比較高。去年由于政策一刀切的原因,山西省的供暖出現一定問題,因此今年那么今年做了一些調整,目前限產幅度為20%左右。
目前企業全部是4.3米以下的焦爐,由于設備較新,各項指標較好,生產的焦炭基本是一級焦。
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