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礪鋒規劃設計研究院
河北唐山礪鋒規劃設計研究院先后引進了美國、德國、日本、澳大利亞等的先進技術和工藝,建立了先進的 節能報告生產線和現代化檢測廠地,并成立了 節能報告研究團隊。 公司以科學的管理方法,精益求精的制造工藝,勇于創新的制造理念迅速壯大成為中國 節能報告生產和出口廠地。
隨著監管趨嚴,傳統的攤余成本法貨基獲批暫緩,現存規模也將面臨收縮。過去貨幣基金的過快擴張導致了潛在的流動性風險。為防范金融風險,監管層加強了對貨基的管控。2017年9月證監會發布《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》,嚴格控制貨幣基金規模的過快增長,對貨幣基金的流動性管控做出了特別規定。具體來看,資產凈值不得超過風險準備金的200倍的規定限制了貨幣基金擴張的規模,投資范圍的限制壓低了貨基的。2018年6月央行與證監會聯合發布《關于進一步規范貨幣市場基金互聯網銷售贖回相關服務的指導意見》,要求對“T+0”贖回提現實施限額管理。貨基的高流動性受到限制,對投資者的吸引力進一步降低。此外,中國基金業協會于2017年12月要求基金評價機構進一步弱化對公司管理規模的關注,不再公布包含貨幣市場基金規模的排名數據。強監管之下,貨幣基金規模增速開始放緩,過去的快速擴張局面難以繼續維持。方面,投資范圍的限制疊加資金面的寬松,貨基持續下滑。據Wind數據顯示,余額寶4月12日的七日年化為2.29%。若未來資金面寬松、監管趨嚴的情況延續,貨基或將進一步下滑。同時,傳統的攤余成本法貨基也出現了獲批暫緩的局面。根據證監會《基金募集申請審核進度公示表》,2017年共接收到56只貨幣市場基金的募集申請,2018年共接收到44只貨基募集申請,但均沒有獲批。
中國基金報資訊,3月18日,行業首只符合資管新規和企業會計準則的攤余成本法定期開放債券基金獲批,這類新品種正在給行業打開新空間。目前,傳統的攤余成本法貨基受監管趨嚴影響,獲批暫緩。近日監管層召集部分基金公司召開了關于浮動凈值型貨幣市場基金研討會,標志著貨基有望向凈值化轉型。此外,貨基受限后大幅擴張的短期理財債券基金也迎來整改,其中一個轉型方向正是攤余成本法定期開放債券基金。除現有的貨幣基金、未整改的短期理財基金以外,定開式債基作為可以使用攤余成本法估值的公募基金,未來將會批量出現,以滿足貨基及理財基金轉型的溢出需求。
縱觀過去兩年的資管市場,可謂風云變幻。2017年下半年,貨幣基金監管加強,規模增速放緩。2018年上半年,資管新規出臺,以市值計量為基礎的凈值化成為核心改革目標之一。2018年下半年,短期理財債券基金也迎來整改,紛紛向短債基金與定開式債基的方向轉型。為實現平穩過渡、減少資金在金融體系內空轉,2018年7月央行允許定開式債基可以使用攤余成本法估值,定開式債基的募集申請開始出現顯著增長。2019年3月18日,行業首只符合資管新規和企業會計準則的攤余成本法定期開放債券基金獲批,這類新品種正在給行業打開新空間。媒體報道近日監管層召開浮動凈值型貨基研討會,標志著貨基有望向凈值化轉型,但預期凈值波動可能降低其對傳統投資者的吸引力。綜合來看,憑借估值方法、運作模式、杠桿空間帶來的優勢,未來攤余成本法定開式債基將承接貨基及理財基金轉型的溢出需求,成為行業新的增長點。
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