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國際貨幣基金組織(IMF)于2019年1月21日發布的《世界經濟展望》報告中預測,2019年全球經濟將增長3.5%,2020年增長3.6%,分別比2018年10月的預測下調了0.2和0.1個百分點。雖然是有漲有跌,但是從圖中的表現來看,目前的鋼市正在走下坡路。
那么這種情況是不是只是暫時的情況,后期還會漲上去么。我們接著往下看據中泰證券分析稱,鋼鐵行業在經歷超高盈利后,2019年可能經歷一個回歸正常的過程。也就是說全年鋼市或許會是一個整體走低的趨勢。據工信部數據顯示:2018年,我國鋼鐵行業主營業務收入7.65萬億元,同比增長13.8%;實現利潤4704億元,同比增長39.3%。
其中重點大中型鋼鐵企業主營業務收入4.13萬億元,同比增長13.8%;實現利潤2863億元,同比增長41.1%,利潤率達到6.93%。截至2018年底,重點大中型鋼鐵企業資產負債率為65.02%,同比下降2.6個百分點。
如果2019年淡水河谷在巴西北部生產系統的S11D順利達產,即增產2800萬噸,那么供應凈減量為4200萬噸,這樣2019年淡水河谷產量將降至3.48億噸,相當于2016年的產量水平。在需求相對平穩的情況下,低成本礦山供應減少所產生的供應缺口,將由邊際高成本礦山來彌補,這就需要價格提供足夠的空間來刺激高成本礦山進入市場。
4200萬噸的供應缺口所對應的價格恰好與2017年初市場爆發中高品礦結構短缺矛盾時的價格水平相當。隨著節后復市,市場焦點轉移至節后鋼材需求強度。節后發布的庫存數據顯示,春節期間及節后首周,鋼廠和社會螺紋鋼庫存大幅累積,且累庫速度有超過去年春節及節后首周跡象,節后庫存去化壓力加大的憂慮升溫。
在2014年以來海外低成本、高品位礦山產能的擴張周期中,除了2015年A股整體風險偏好高的階段出現大漲外,國內涉及鐵礦石概念的個股基本上處于承壓狀態,難與以中高品位、低成本鐵礦石為標的物的期貨價格形成共振。
:A股中涉及鐵礦概念的個股價格與鐵礦石期貨價格的長期相關性并不高,甚至是負相關。主要原因是,國內鐵礦普遍品位低、雜質多、開采成本高,屬于邊際高成本供應,市場對企業盈利前景預期欠佳。:淡水河谷此次潰壩事故對供應端的影響可能難以在短期內。
在期貨市場沖高回落后鋼市行情走向如何筆者認為,后期市場將更多的回歸到基本面,節后市場累庫情況、終端需求啟動速度等等是決定價格起落的主要因素。在節前冬儲意愿不高的情況下,主動大面積囤貨的不多。同時,節假日期間鋼廠開工率穩中略有下降,累庫情況與去年基本相當,部分地區甚至略低于去年,但檢修的鋼廠多集中于短流程的企業,長流程的鋼廠基本保持正常生產,隨著節后高爐開工率的回升,整體庫存仍有上升空間。
價格方面,今日,國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3956元(噸價,下同),較昨日漲22元;國內重點城市Ф6.5mm高線平均價格為4150元,較昨日漲22元;國內重點城市5.5mm熱軋<卷板平均價格為3858元,較昨日漲34元;國內重點中心城市1.0mm冷板的平均價格為4340元,較昨日漲25。
原料方面,今日,唐山<地區昌黎150*150普碳方坯3480元,較昨日跌40;京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為677元,較昨日漲12元;唐山地區準一級冶金焦含稅到廠價格2050元,較昨日持平本周國內鋼材市場價格偏強震蕩,整體表現呈先揚后抑狀態。
目前市場商家愿意低賣的情況較少,但市場也出現了低價吃貨情況,就心態而言,出現一定支撐。目前看上海庫存,較節前上了約5萬噸,總量達到46萬。目前商家對于價格繼續壓價的意愿已經明顯減弱,因此后期價格或將隨著市場成交的好轉,而出現支撐。
截至發稿,現1500mm普碳鋼卷主流報價元/噸,1800mm寬卷主流報價在元/噸。低合金1500mm主流報價元/噸,1800mm低合金報價元/噸。華南<市場方面:本周廣州<熱軋卷板<價格先揚后抑。截止目前,主導鋼廠<主導鋼廠4.75mm以上普卷價格基本在元/噸,與節前相比變化不大。
庫存方面,前期鋼<廠調整結算政策促使貿易商積 訂貨,目前這批貨陸續都在進倉,加上春節假期前和春節假期后首周工作日的需求慘淡,庫存逐步上升,據不完全統計,本周廣州熱軋卷板庫存為60.5萬噸,較上周增加5.9萬噸,較節前增加8.7萬噸。
市場方面,春節假期歸來,受節前巴西事件影響,節后開市期貨大幅拉漲,現貨價格隨之上漲;但由于終端尚未返工,需求未恢復,市場成交疲軟,現貨價格隨之走弱。心態方面,代理商觀望情緒偏多,雖然庫存逐步上升,但大家認為需求在下游普遍返工后才能得以釋放,目前對后期價格走勢難以做出判斷。
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