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春節后，國內鋼材市場的需求淡季已經接近尾聲，在經歷了1—2月鋼鐵產量減少，鋼材價格總體呈平穩略降走勢之后，鋼材需求啟動預期不斷增強。中鋼協2月28日發布的數據顯示，截至1月末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量1190.24萬噸，比去年同期減少27.41萬噸，下降2.25%;比年初增加42.26萬噸，上升3.68%;比上月增加3.56萬噸，上升0.30%。


	  建信期貨黑色產業研究主管翟賀攀對記者表示，春節后國內主要城市螺紋鋼社會庫存大幅增加，自節前2月1日的522.17萬噸增至2月22日的954.10萬噸，逼近2018年3月上旬的高點1082.39萬噸，增幅達82.72%。


	  據翟賀攀介紹，2月22日當周，上海終端線螺采購量尚未恢復至春節前2月1日當周水平，且明顯低于2018年春節后的平均水平，鋼材需求端啟動緩慢。


	  記者從東證衍生品研究院了解到，目前來看，市場已經逐漸意識到并接受鋼材庫存將上升至與去年高點持平甚至超過去年高點的問題，但主要關注點已經轉移至3月下游復工。此外，房地產趕工余溫和陰雨天氣后需求集中釋放的預期，在短期內無法證偽，市場情緒較為樂觀，也帶動了貿易商的補庫情緒，形成期現價格同步上行的正向循環。但是，貿易商補庫已在逐步透支終端需求復蘇拉動的價格上漲，3月實際需求依然存在很大的不確定性。


天津天鋼友聯管道科技有限公司是專業生產銷售無縫鋼管和精密鋼管。
無縫鋼管主銷：大口徑無縫方管，小口徑無縫鋼管 ，厚壁無縫鋼管， 方管、無縫方管、厚壁方管、大口徑方管、16mn方管、Q345b方管、q235b方管、方矩管、矩形管等。產品以生產方管15×15-600*600mm、矩形管10×20-600*800mm為主。生產范圍包括:各種方管、矩形管、方矩管、鍍鋅方管、Q345方管、低合金方管、無縫方矩管、大口徑方矩管、厚壁方矩管、高頻雙焊縫方矩管、焊管、q235b方管、q345b方管、鍍鋅方管、厚壁方管、無縫管以及各種鋼管。
精密鋼管主銷：大口徑精密鋼管，小口徑精密鋼管，厚壁精密鋼管，光亮精密鋼管，退火精密鋼管，無氧退火精密鋼管，主要生產外徑:￠14-159mm,壁厚:￠1-30mm的精密管、20#精密管、20#精密鋼管、20#精密光亮管、45#精密管、45#精密鋼管、45#精密光亮管、16Mn精密光亮管、Q345B精密無縫管、精密無縫鋼管等，鋼管規格材質齊全
公司常年銷售成都、包鋼、冶鋼、魯寶、鞍鋼、太鋼、無錫、西寧、衡陽、洪都、天津等幾大鋼廠生產的無縫鋼管、合金鋼管、高壓鍋爐管、不銹鋼管，庫存保有量10000噸以上，900余種規格，常備材質：10#、20#、35#、45#、20G、16Mn、Q345B、27SiMn、35CrMo、42CrMo、40Mn2、20Cr、40Cr、10CrMo910、15CrMo、12Cr1MoV、15CrMoG、T91、12Cr1MoVG、1Cr5Mo、不銹鋼：301、304、304L、316、316L、321、347H、310S、309S、904L等. 

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	從春節后到現在工業品呈現上游弱、下游強的走勢，這個走勢結合了貨幣政策和庫存周期共同作用下的結果。要看清2019年行情怎么走，就要回到2016年，當時是怎么漲的。


	  2016年黑色系大幅上漲，直接原因是供給側改革，但是需要注意的是產品之間的上漲幅度，螺紋鋼上漲一倍，熱卷上漲一倍，焦炭上漲三倍多，焦煤上漲三倍，鐵礦上漲兩倍多，同樣是黑色為什么在漲幅上相差這么多?究其原因在于庫存周期和貨幣政策的原因。


	  2016年M2均值大約在12%上下，M1均值大約在22%上下。


	  2013-2015年M1同比是個位數，到了2016年漲幅成倍數上漲，政府為了緩解產能過剩從供給端和需求端同時入手，通過行政手段直接打壓供給，在通過貨幣政策打通需求端，要完成需求端就必須是貨幣政策和行政手段配合，產能過剩行業的需求端在于地產，而房地產庫存也相對較多，房地產去庫存和黑色去產能，兩個問題終的解決方法在地產，要去黑色產能那么房子一定要有需求，房地產有了需求庫存自然就去了，要做到這兩點只需要一個辦法，就是房地產漲價，左手發型更多的貨幣，右手出臺更多的政策，更多的貨幣出現在市場上之后，造成的直接結果就是原材料價格短缺，需要建房子就需要螺紋鋼，需要螺紋鋼就需要鐵礦石和雙焦，因此資金  波炒的一定是上游的原材料，所以就會看到2016年原材料價格暴漲，一直上漲到2017年一季度，下來高點下跌，而螺紋鋼在2017年繼續上行，原因在于上游漲完之后下游繼續漲，螺紋鋼和房子直接掛鉤，在加上去產能，雙重作用下2017年螺紋依然是上漲，而鐵礦沒有供給側改革，在2016年上游原材料上漲結束后，2017年就相對比較平緩了，反而開始下跌。雙焦在2017年漲幅相對2016年也慢了下來，但是并沒有像鐵礦那么弱，原因在于有行政手段干預。


	  總結上述觀點：當消費國貨幣政策開始寬松的時候，這時候市場的資金是非常多的，下游的需求開始躁動，下游需求起來，首先是對上游原材料的需求超預期增加，資金  波炒的一定是上游，當下游需求起來之后，開始進入主動補庫存，主動補庫存+貨幣政策寬松，在雙重作用下就造成了上游原材料的暴漲。所以2016年鐵礦漲了兩倍，雙焦漲了三倍，螺紋還只有一倍。


	  庫存周期基本呈現差不多3年周期，這輪庫存周期是從2016年開始的，2018年四季度至2019年三季度進入去庫存時間段。


	  看清楚了2016年在看2019年就相對清晰了很多，那么2019年進入主動去庫時間跌幅比較多的自然就是原材料。


	  同樣的原因，現在是主動去庫階段，那么早下跌的就是上游，現在是從寬貨幣到寬信用傳導還沒有完全生效，目前是主動去庫+貨幣政策穩健，在雙重作用下，上游的原材料就要下跌。


	  在去庫階段先是下游需求沒有被證偽，但是行業已經進入去庫階段，這時就對上游原材料的需求在減少，因此是上游原材料先跌，而下游是和房地產以及基建綁定在一起，只有地產新開工以及土地購置被證偽之后才會出現流暢的下跌。


	  上游的下跌反應了行業開始進入尾聲，盈利開始下滑，下游的地產是對其負反饋，在上游鐵礦下跌和下游地產被證偽就會造成螺紋價格大幅下跌，目前是處于原材料價格下跌的開始。螺紋的進一步下跌需要時間的驗證。


遂寧蓬溪天鋼友聯管道科技有限公司主要生產銷售： 螺旋鋼管。我司憑借優良的管理、開發優勢，借助超前的開發理念、先進的發展思想以及成功的運作模式，公司的規模也不斷地發展．公司不斷進取，加快加強項目開發運作，進一步完善開發機制，打造公司的品牌效應。用戶至上，以用戶為中心”是公司永遠堅持的服務宗旨，贏得用戶的贊許是我們的榮譽，及時滿足用戶的需求，是我們公司的愿望。長期以來，公司員工以優質的服務，取悅于用戶，以誠信的言行取信于用戶，得到了用戶們的好評。我們期待著與您更加愉快的合作！公司的發展，離不開社會的大力支持，在社會的支持和幫助下，我們正昂首闊步邁向未來！我們，將繼往開來，創造出更加美好、燦爛的明天！


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